白酒代理赚钱吗:国泰君安:股市暴力反弹 是否已度过“至暗时刻”?

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国外瘟疫的变化和金融市场的变动,这段时间一直打动着所有人的心。 当时,国内投资者最需要的是来自国外一流企业的市场信息和观点。

因此,国泰君安总量团队与产品中心合作发布了“对话全球美国特别周”,邀请了国外顶级独立研究机构的美国高级分析师,与国泰君安研究团队深入探讨了美国股市和美国经济等问题。

首先,与我们谈话的是BCA Research的美股最高战略分析师anastasis osavgeriou。

为什么长期看到空头美股后,他上星期提高了美股的评价?为什么他认为财政刺激案是最近美国投资者最关心的“赢家”,在淘宝上卖什么最赚钱,而不是联邦存款的流动性支持? 经过这场“疫病”,美国总选举的前景有多大变量?

01.01

美股是否已经到了

能复印的时候?

q :如何评价现在美股的评价水平?对于价值投资或投资期长的投资者来说,对于现在的美股,投资者是恐怖还是贪婪?

anastasi作业系统验证( BCA research ) :

当前S&; P 500指数的前锋PE为13.5-14倍。

我们进行的“四要素利润模型”显示,普拉普500指数的每股前锋EPS利润展望)很难突破162美元的水平。

很明显,S&; P 500的EPS在2020年第2季度可能大幅下降。 展望2021年,最悲观的情况是S&的P 500指数EPS为140美元,PE为13.5倍,对应的S&; P 500指数是1890点。

但是,我认为长期投资者并不是那么悲观,具有承受高风险的能力,可以考虑收购。

我过去八到九个月一直看空美股,上周我们改变了看法。 S&; P 500指数已经比2020年2月19日的高峰3393点下降了1000点以上,现在指数达到了2200点。

指数有可能再次下跌100-200个百分点,但今后12个月的收益率将相当大。

熊市虽然没有说是最高的,但以16倍的PE和140-150美元的EPS来看指数,指数有一定的排斥空间。

我们虽然不能正确预言市场的底线,但再次谈到具有承受高风险能力的长期投资家可以考虑收购。

02.02

美国投资者现在

你在担心什么?

问:感谢阿纳斯塔修斯。 其实,网赚技术,这种想法与我们整个团队的想法非常一致。 但是,正如我刚才提到的,美股有下跌的可能性。

我们要关注的问题是美股投资者担心什么。这么多政策出台后,投资者觉得做什么都不够?

Anastasios Avgeriou :

这是个好问题。 我认为现在市场充满了不确定性,但是投资者讨厌不确定性。 那为什么市场在下跌。

我们可以参照中国疫情的数据,但新疫情什么时候在美国到达拐点还不清楚。

疫情的不确定性减轻了对市场的烦恼,投资家会再次回归市场,但显然不是现在。 不知道疫情会持续多久,受到冲击企业的收益、GDP、失业率会变成什么样,只能销售离开这个市场。

另一个问题是当前世界货币政策和财政政策是否充分

美联储今天开展了无上限的量化宽松计划,财政部如果背书,为了避免国会限制,以SPV形式购买企业债务,美联储不惜一切代价向市场注入流动性。

美联储作为全球中央银行的中央银行,在通过货币交换扩大全球美元流动性供给的同时,美联储又恢复了金融危机时期的流动性工具。 我们认为,美联储已经发挥了应尽的作用。

可是,为什么今天(编者: 3月23日)市场下跌? 因为国会两党就大规模的财政刺激政策没有达成共识。

国会需要尽快发布1兆~2兆美元规模的财政刺激政策,美国的GDP约为22兆美元,更大规模的财政刺激有可能使经济更加稳定,特别是很快很多美国人会申请失业救济金。

此外,关于什么样的因素使投资者回归市场,我也想说一下。 我已经意识到不同资产的关联性有恢复正常的迹象。 例如,不是危险的资产,没有极端情况那样的1或-1的关联性。 我认为这是积极的信号。

03年

美国债券市场流动性问题

用财政刺激方案能缓和吗

赚钱门路:国泰君安:全球降息潮 为何中国不跟随?

全球性的潮流

目前市场风险优先和运行状况仍然围绕新冠疫病展开,疫病对海外的影响越来越激烈。

北京时间3月16日凌晨,美联储再次紧急发布QE4消息,随后迎来了全球“信息流”。 两天内,17个国家和地区跟踪了信息。

3月18日凌晨,美国还发布了CPFF (商业票据融资机构)和PDCF (初级交易商信用机构),网上做什么赚钱,提出了兆美元的刺激计划,但是全球股市依然动荡不安。

北京时间19日0点,普拉普500指数下跌7%,再次启动熔断机制,本月以来第四次,史上第五次熔断。 截止到当天的收盘价,道指没有守住20000点,特朗普就任美国总统以来道指的抬高幅度全部消失了。

国泰君安(行情601211,诊疗股)战略队分析了天量QE无法挽救市的原因,主要是担心投资者疫病对经济和资产价格的影响,最终产生了流动性折扣。 解决障碍的途径必须回到以下三个需要:

一是政府的需要,财政刺激是第一选择

二是外部需求,这要考虑对方施加压力

三是内生需求,战略团队认为财政刺激和外部需求是紧急对策,最终必须拉动内生消费和个人投资需求。

在降水流动中,月内中国追随降水几乎是市场的一致期待,但3月16日中央银行将MLF利率保持一年一定的操作,之后的LPR利率也没有下降。 国泰君的安固收容队从三个方面分析了中央银行不服从情报源的原因

一是新冠疫的冲击差异,国外新确诊的病例目前正处于加速期,各国央行已停留在应对疫情冲击的阶段,国内疫情已得到很好的控制

二是套利经济下滑,利率对实体经济的传导效应在短期内未必“出资”到再贷款和再折扣的方向,2月份的经济数据可能基本吸收疫情的最坏影响,一次性释放风险更有效

第三,国外的“救济市”为了防止流动性冲击引起的信用价格再次设定,进而转变为金融危机和经济危机,a股的势头相对较强,相应降低利率的必要性。

▼中/美/日/欧/新兴主要指数

从瘟疫中发酵出来的累计涨幅

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资料来源: Wind,国泰君安证券研究

在目前的资产配置落地之后,国泰君安总量团队认为,目前美股仍需警惕再探底的潜在风险,但在海外市场低迷时,中国资产静静地具有全球性的避险资产核心属性。

在股票市场上,由于中国的疫病对策、财政货币政策的合作、雇用效率等,a股的收益和评价修复远优于美股,a股围绕“成长-价值螺旋”的反击。

在债权市,现在中长期利率债务已经有很强的安全界限,中国依然有很大的货币馀地,10年来中长期利率新低的可能性变大。

建筑:基础设施是稳定经济的核心资产

受疫情影响,1-2月国内生产和就业数据总体上低于市场期望,国外挂机赚钱,国泰君安建筑队认为建筑业对稳定经济和稳定就业至关重要,分析了我国当前城市化率和债务盈馀状况后,建筑队认为当前基础建设有短板,但有必要,同时具有能力和空间。 其中,国内铁路轨道交通等基础建设密度低,站长赚钱论坛,未来提升空间大,站长网赚论坛,是最有前途的细分领域。

▼1-2月狭义的基础设施

增速大幅度下降

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资料来源: wind,国泰君安证券研究

房地产:准备好了

1~2月基础设施增长率大幅下降,房地产投资也不乐观,其中2月份投资增长率比去年下降16.3%。 国泰安全房地产团队分析显示,1~2月房地产市场总体下滑率与预期相同。 后期由于住宅企业利率支出、刚性建设支出和各地公司运营成本三大成本不能向后移动,供应的爆炸动力远远大于需求。 预计第二季度市场全面爆炸,远远超过市场预期。

▼2月份不动产销售的受压

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资料来源: Wind,国泰君安证券研究

非银:保险费增加极限下降

受疫情影响的保险业,与1月份的情况相比,除了平安、太平,上市保险公司的保险费增加率有所下降。

国泰君安非银队认为,随着3月下旬全国陆续复职,人寿保险公司有望将隔离期间积累的新人才转化为有效代理人的生产能力,之后将迎来保险费增加的转折点。

#p#分页标题#e# ▼1-2月份人寿保险业务的累计保险费整体下跌

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资料来源:公司公告,国泰君安证券研究

计算机:关注to G级企业的业绩

国泰君安计算机队在看到疫情给教育和医疗行业带来的新机会的同时,也看到了经济下滑给b方企业的IT需求带来的冲击。 投资者在未来两年内必须按季度重点跟踪相关公司的业绩,建议重点部署从提高客户预算和IT支出中获益的to G或类to G计算机公司。

银行:外资外流打造配置窗的期限

3月15日,中央银行货物司司长孙国峰表示,人民银行将继续将存款基准利率作为整个利率体系的“压载石”,市场也呼吁尽早下调存款基准利率。

对此,国泰君安银行队认为现在存款基准利率的调整空间很大,有必要按照时间的节奏等待。 最近,结合一些外资在流动性压力下出售银行股票的行为,银行团队再次确认在国内资金配置上开设了窗口,目前板块已经进入了良好的配置期,提出了增资建议。

环境保护:环境保护工程类公司期待恢复

3月17日,发展改革委员会表示,为应对疫情对投资运营的影响,加快中央预算内的投资计划,将焦点放在短板等重点领域,扩大地方政府特别债券规模,支持建设具有一定收益的基础设施和公共服务项目。

国泰君安环保团队认为加大专项债务力度和改善融资环境、提高行业订单质量有助于环保工程类公司恢复预期,提出关注低评价环保工程龙头企业。

建材:强调了中国建材企业的优势

建材企业2019年相继发表的国家安全建材团队表示,新兴市场地区比先进市场强,价格要素比销售要素强。 其中强调了中国市场特别是水泥和工程建材市场的优势。

▼欧美水泥企业的收益力不如海螺水泥(行情600585,在家赚钱的几种方法,诊察股)

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资料来源:公司年报,可以赚钱的棋牌游戏,国泰集团君安证券研究

注:海螺水泥数据采用wind一致的期望

电新:充电桩开辟新路

对于建筑和建材这样的“旧基础设施”,国家安全局的安电新队着眼于充电桩这一“新基础设施”领域的下游需求。

电气新队认为,新能源汽车持有量的上升在牵引充电基础设施建设需求的同时,持有量的上升也会进一步提高现有充电桩的利用率,改善收益水平。 目前行业整体表现出明显的头部效应,推荐充电模块、充电桩等新能源汽车充电硬件环节和充电运营服务环节。

▼充电桩的保有量

五年来迅速成长

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资料来源:中国充电联盟、国泰君安证券研究

本周,国泰君安研究队独占15支股票,其中首次独占鹏辉能源(行情300438,诊察股) ( 300438.SZ )的数据港(行情603881,诊察股) ( 603881.SH )和闪闪发光(行情002695,诊察股) ( 002695.SZ )等7家公司的名单

第一次复盖

鹏辉能源( 300438.SZ )动力电池组宝骏、五菱荣光电动版等销量先行,销量稳定增长,2019年排名国内第11位。 目前,公司已经进军中国铁塔的供应链。 同时,公司的纽扣电池产品也在TWS市场持续的良好方向上受益,国家泰君安电新队对公司的首次垄断给予“增持”的评价。

提高定价

标价上涨主要是业绩和公司治理两方面的原因。

业绩与同一建材行业的冀东水泥(行情000401,诊察股) ( 000401.SZ )和信义光能( 0968.HK)2019年的业绩预期相同。

由于前者在2019年4季度资产减少1.2亿美元,实际4季度收益更高的后者自2019年以来全球光伏需求显着恢复和双面模块渗透加快,光伏玻璃价格持续上涨。

国泰君安建材队提高了两家公司的标价。

#p#分页标题#e#恩捷股份(行情002812,诊察股) ( 002812.SZ)2019年分隔膜部分实现利润8.6亿元,超过业绩承诺的国泰君安电新队考虑到公司海外占有率逐渐增加,世界地位进一步加强,业界评价中枢大幅提高,公司定价提高

数据港( 603881.SH)2019年机柜数量有所增加,但由于客户租赁等原因无法期待年度业绩,国泰安全通讯团队考虑到行业评价水平和公司未来增长的确定性,降低了公司的收益预测,提高了标价

公司方面,闪烁( 002695.SZ )和星源材质(行情300568,诊察股) ( 300568.SZ )分别有内部和外部战略调整。

2019年,煌( 002695.SZ )紧抓休闲卤素产品行业扩张红利,省外店进入爆炸期,国泰民族安全食品饮料队伍从公司2019财报公开的人员扩张、费用投入扩大、各地区店铺快速扩张等信息看公司扩张战略已经良好执行

星源材质( 300568.SZ )将连接欧洲厂商Northvolt,预计2023年开始发货,国泰君安电新队预计这次欧洲工厂的建设将进一步帮助公司开设欧洲工厂,打开全球供应结构,提高标价

降低定价

盛达资源( 000603.SZ)2019年第三季度报告正如预期,用电脑怎么赚钱,受公司合并金山矿业新贷款的影响,公司年财务费用同比增长465.91%。 同时,考虑到全球流行的影响,国泰君安有色队在2020年第一、二季度预测和召回金属价格,降低了公司的定价。

保持评价

对于经营稳定、业绩符合预期的中火炬高科技(行情600872,诊疗股) ( 600872.SH )、老凤祥(行情600612,在家赚钱的十种方法,诊疗股) ( 600612.SH )、塔组(行情002233,诊疗股) ( 002233.SZ )等公司,国泰君安的各研究小组分别表示

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